本周商品市场在原油等能源板块商品的引领下，多数品种呈现震荡反弹走势。能源化工方面，原油周上涨幅度超过了3%，燃油涨幅接近4%，走势强劲；贵金属方面，白银周涨幅超6%；有色金属中基金投顾，沪铜、沪锡都处于探底回升的反弹格局；黑色系方面铁矿石再度走弱，焦煤、焦炭领跌市场，周跌幅都超过3%； 农产品方面，除油脂板块之外，其它品种震荡偏弱。

供需改善 原油持续上涨

在地缘政治冲突升级和美联储降息表态的影响下，国内外原油价格已连续上行近两周时间。初期油价回升主要是缘于欧佩克+会议不及预期导致油价大跌，市场技术面超跌修复的结果。而后，市场情绪回稳，推动了油价进一步回升。在欧佩克+延长减产到三季度之后，市场对于原油供需局面改善，资金开始提前交易预期，推动原油期货走强。

需求转好 棕榈油偏强震荡

本周棕榈油和豆油期价震荡反弹，国内方面油脂期价现货成交稳定。目前，马来西亚棕榈油处于季节性增产周期，需要强劲的出口化解库存压力。国内油脂市场受供给端的影响远大于需求端，棕榈油相对其它油脂价差恢复较快，消费好转，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费。综合来看，棕榈油短期震荡整理。

利空因素发酵 铁矿石承压回落

本周铁矿石延续震荡偏弱走势。宏观、产业利空共同发酵，是引发本轮铁矿石价格下行的原因。海外宏观氛围转弱，美国经济数据支撑，降息预期延缓，大宗商品集体承压回调，前期领涨的有色、贵金属均迎来显著下跌，在利空情绪的影响下，黑色金属同样承压走弱。此外，在6月7日，国家发改委等部门关于印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知中，要求废钢利用量达到3亿吨，对铁矿石长期需求影响较大。铁矿石自身基本面表现不佳，铁矿石去库存节奏放缓，铁矿石期价震荡下行。

股期联动：需求偏弱 煤炭板块下跌

本周黑色系商品整体趋弱，焦煤跌幅居前。市场供应面来看，部分优质煤种依旧紧张。需求端，铁水高位运行间接支撑焦煤需求，钢厂库存中性偏低，后期仍有采购意愿。焦煤供需矛盾不大，后市有增量预期，同时较低的焦化利润以及淡季需求较弱，也使焦煤价格承压运行，期货盘面价格偏弱整理。股市中煤炭以及电力板块也同步弱势运行。

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